〖壹〗 、本周双焦市场延续下跌趋势，主力合约沿5日均线持续走弱 ，主要受需求收缩、钢厂亏损加剧及焦炭提降落地等因素影响 ，短期预计维持震荡偏弱运行。行情回顾费用走势：本周双焦主力合约持续下跌，行情沿5日均线走弱 ，市场交易氛围平淡 ，需求收缩预期增强。
〖贰〗 、本周双焦现货市场仍存进一步下跌空间，主要受供需关系变化 、成本支撑减弱及市场情绪影响 ，具体分析如下：焦炭市场：第二轮提降落地 ，需求疲软压制费用降价持续：焦炭落实首轮降价后，市场看降情绪未缓解 ，本周第二轮提降（50-100元/吨）已部分落地 。钢厂因旺季需求不及预期、成材费用下跌 ，打压焦价意愿强烈 。
〖叁〗 、双焦市场焦炭市场费用变动：焦炭费用第一轮降价落地，湿熄焦降价100元/吨 ，干熄焦降价110元/吨。落地后 ，主流地区准一级冶金焦费用为2000元/吨 。基本面状态：焦企积极出货，厂内库存保持低位 。下游钢企按需采购，未出现大量囤积现象。
〖肆〗 、钢厂方面：钢联铁水日产量略微回升至241万吨 。本周钢材表需较弱 ，钢材整体去库有所放缓 ，钢厂利润也被不同程度压缩，铁水产量进一步回升可能会受到抑制 ，双焦现实需求面临见顶 ，双焦需求驱动暂向下 。
〖伍〗、本周双焦延续弱势运行，焦煤因供应宽松 、需求回落压力显著 ，焦炭则受需求走弱及低利润压制 ，整体呈现偏弱格局。焦煤市场分析供应持续宽松国内焦煤供应显著增加，煤矿开工率环比提升0.37%至69% ，精煤周度产量增加0.69万吨至519万吨 ，环比增幅19% 。
〖壹〗 、行情回顾：焦煤领跌黑色系，两周累跌超13%近期黑色系商品费用骤然下行 ，其中焦煤波动最为剧烈 。数据显示 ，焦煤最低录得1135元/吨，单日最大跌幅超3%；自11月底至今两周内，盘面累计跌幅已超13%。这一走势直接拖累了黑色系整体表现 ，市场对后市分歧加剧 。
〖贰〗、政策文件要求煤炭企业按原产能110%复产 ，市场预期未来焦煤供应增加，累库风险上升 。尽管实际复产进度和累库幅度存疑 ，但政策预期先行打压盘面情绪 ，形成“预期先行”的交易逻辑。特别国债未倾斜黑色产业 超长期特别国债投向未覆盖房地产 、基建等黑色系主要需求领域，政策利多预期落空。
〖叁〗 、焦煤日线三连阴并重挫4% ，主要受供过于求格局主导 ，叠加现货费用回落、期货持仓空头集中等因素影响，短期盘面预计偏弱震荡运行 。
〖肆〗、关键数据与现象佐证费用表现：焦炭最低录得1915元/吨 ，单日最大跌幅迫近5%；焦煤 、铁矿跌超3% 。库存与产量：焦煤库存向上游集中 ，焦炭连续累库；铁水产量见顶回落，钢厂盈利承压。政策对比：新增债务规模低于市场预期 ，且政策重心从“刺激 ”转向“化债 ” ，资金预期差显著 。
〖伍〗 、今日焦煤主力合约领跌黑色系，跌幅达36%，在黑色系品种中跌幅居首 ，且整体市场呈下跌态势 。今日市场整体表现今日国内期货市场多数品种下跌 ，除胶合板主力合约上涨79%外，其余上涨品种涨幅均低于1%。焦煤主力合约以36%的跌幅排名第5 ，在黑色系品种中跌幅最大 ，成为市场关注焦点 。
焦煤市场分析供需格局未扭转供应增长：1月国内焦煤产量恢复，523家炼焦煤矿山精煤日均产量80.3万吨（周环比增7万吨 ，同比偏高43万吨）；中蒙口岸蒙煤通车数回升至900车/日（12月下旬为400车左右） 。需求走弱：下游焦企开工下滑 ，焦炭第六轮降价后独立焦化厂盈利走弱，生产积极性下降。
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